El pago de la deuda le exigirá a los gobernadores este año unos US$ 2.500 millones. Son dólares que las provincias deberán comprarle al Banco Central antes de cada vencimiento y que, por lo tanto, presionarán sobre el nivel de reservas del país, que recién este año comenzó la tarea acumulativa que le reclama el FMI.

Del lote de provincias, Río Negro es una de las que menos debe: 82.165.789 dólares. Así y todo, son vencimientos que debe afrontar en un contexto de caída de coparticipación.

La primera prueba tendrá esta semana en Tierra del Fuego, una provincia que atraviesa dificultades financieras y que recientemente cambió a todo su gabinete económico. El gobernador Gustavo Melella, afrontará pagos por casi US$ 6 millones en un contexto de apretón en sus cuentas públicas. La deuda fueguina está garantizada por regalías petroleras.

Esa será la primera provincia en afrontar pagos en dólares pero habrá otras en el primer trimestre del año, por un total de US$ 750 millones, según estimaciones de la consultora Politikón Chaco, que dirige Alejandro Pegoraro y que se especializa en finanzas provinciales.

A lo largo de enero aparecen vencimientos por US$ 107 millones por los pagos que tendrán que hacer Chubut, Córdoba, Neuquén y la administración fueguina. En febrero serán US$ 122,5 millones más entre Neuquén, Entre Ríos, Chaco y (nuevamente) Córdoba. También debería pagar La Rioja, pero es un caso especial: es la única provincia que declaró su default.

Deuda

Durante todo el 2026 los gobernadores tendrán que pagar deuda en moneda extranjera por casi US$ 2.500 millones. En el tope del ránking aparecen la provincia de Buenos Aires (US$ 784 millones), la Ciudad de Buenos Aires (US$ 376 millones, que refinanciará con el bono emitido a fines de 2025), Santa Fe (US$ 240 millones), Córdoba (US$ 225 millones), Neuquén (US$ 179 millones) y Chubut (US$ 119 millones).

Según explicó Pegoraro, las provincias acceden a divisas por dos vías: por adquisición directa al Banco Central, mediante algún acuerdo que se realice por «fuera» de las pantallas de mercado; y en la plaza cambiaria tradicional donde negocia el resto de los «jugadores» del sistema.

Por definición, en el primer caso, implicaría una baja de reservas, mientras que en el segundo, una demanda por grandes montos por parte de un comprador público podría representar una presión al precio del tipo de cambio.

El mercado internacional de deuda se abrió en los últimos meses hacia los gobernadores. Primero Córdoba, en junio pasado, emitió US$ 725 millones a una tasa de 9,75%. Santa Fe consiguió US$ 800 millones a 8,1% y la Ciudad de Buenos Aires, US$ 600 millones a 7,8%. Entre Ríos y Chubut estaban en la línea de largada, pero sus salidas a Wall Street se demoraron. El Gobierno nacional, también, necesita un riesgo país más bajo para abrir la puerta a la colocación de bonos en la principal plaza financiera global.